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②分化中的收敛：21年通胀回归A股较港股业绩占优(you)，美联储加(jia)息预期冲击港股下跌，当前关注通胀回归(gui)节奏和(he)美联储降息预期(qi)变化；

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伊朗的炼油与出口能力： 伊朗拥有庞大的炼油设施🥝，处理能力为220万桶/日，以及大规模的石油出口基础设施🧡🍈。其主要石油出口终端位于波斯湾的哈尔克岛。然而，打击该设施不太可能得到美国**的支持💖👘👅💘，因为后者会警惕破坏石油市场。

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食品飲(yǐn)料(liao)行(xing)業(yè)具備(bèi)剛(gāng)需(xu)消費(fèi)屬性咊(hé)永續(xù)經(jīng)營(yíng)特徴，在不斷(duàn)重復(fù)消費的(de)基礎(chǔ)之上，最終(zhong)形成了食品龍(lóng)頭(tóu)超長(zhǎng)的企業夀(shòu)命(ming)咊龐(páng)大(da)的收入利潤(rùn)槼(guī)糢(mó)。

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1🩳🍄👝、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期👗🥬，港股更偏科技互联网🥥🌽😻，受价格下行的影响较小💞🍓。近两年来港股业绩增速显著强于A股🤬💝🧡🥭，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%💖，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%🩳👙🍍🍑👄。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累💖👿💖👙，核心在于A股的行业特征🍒，从剔除金融的净利润占比来看🍑🧄🍓，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%、医药6%）💖🧡，制造业（汽车5%、电子5%🍅😻💛、电力设备4%）等🥥🧡，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现。相比之下💋💟，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%👄、通信12%），且更偏向于互联网🎒💕🤬、信息服务等细分领域，包括腾讯🧄、网易💛🍉🍑💟、美团等互联网巨头，消费、制造等行业占比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看🍆🥥👄👜💯，由于A股行业结构更偏传统经济👗👙，因此对价格更敏感🥥👞🥒🥝，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4💌🧅，PPI同比从5.5%降至-0.5%🥝🍊🩱🍏，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%👚🍉🌽💋，二者增速差从8pct降至-6pct。

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1、6月10日，交大鐵(tiě)髮(fà)在北(bei)京證券交易所（下稱(chēng)“北交所(suo)”）正式掛(guà)牌上市，髮行價(jià)爲(wèi)8.81元/股，截至上市首(shou)日收(shou)盤(pán)，該(gāi)股報(bào)31.9元/股，漲(zhǎng)幅爲262.09%。以收盤價計(jì)算，投資(zi)者中一籤(qiān)浮盈爲1.15萬(wàn)元。

2、跨国制药(yao)公司面临巨大的专利悬崖压力。根据分析，2024年全球(qiu)销售超50亿美元的重磅药物(wu)中，2030年(nian)前专利到(dao)期或临(lin)近到期的产品销售总额接近2000亿美元。这(zhe)一巨(ju)大缺口驱动了跨国药企对(dui)中国创新资(zi)产的强烈需求(qiu)。