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翻开石(shi)头科技最(zui)新(xin)财报，一组(zu)数据折射(she)出深层次危机：2024年营收119.45亿元，同比增长38.03%，但归(gui)母净利润却逆(ni)势下滑3.64%至19.77亿元；2025年一季度营收增速冲上86.22%，净利(li)润却暴跌32.92%**。这种“增量不增利”的(de)背离，在毛利率变(bian)化上找到答(da)案——2024年(nian)主营业务毛利率从53.93%骤降至50.14%，净利率更(geng)是蒸发7.15个百分点。

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6月15日晚间(jian)，济川药业（600566）发布公告，披(pi)露公司实际控制人家族内部(bu)股权结(jie)构调整及(ji)由此触发的全面要约收购事宜。

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创新药交易拥挤度在本周初一度达到本轮最高，占市场成交量的接近4.8%、处于2010年以来近100%分位水平，该水平与近几年的阶段性行情高点时水平基本相当💛🥒，如2022年3月😡💗💌💝、2023年10月😠💛、2024年5月🥔👄🍄👙、2024年8月👘、2025年4月💛，仅低于2022年12月🍅💕🎒。尽管后半周有所回落，但截至6月13日🤍🍏🥿💝，交易拥挤度仍有3.9%🍏🥦💓、处于97.7%分位水平，创新药交易已经十分拥挤并媲美此前几轮高点。

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