黑色午夜

2025 年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备(bei)相(xiang)似性(xing)。第一(yi)轮“东升西落”行情始于美元见顶回落，弱美元和中(zhong)国科技资产重估双重叙事驱动下，全A量价齐升。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下(xia)大盘形成“黄金坑”，随后(hou)国家队积极入市、稳市政策陆续出台修复市场预期，外部方面中美关(guan)税边际(ji)改善，市场反弹。两轮行情虽(sui)时(shi)空相似，但板块轮动特征差异显著。

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不过，复盘2020年初美伊(yi)冲(chong)突(tu)及2023年10月巴以冲突这两轮与本轮可(ke)比的地缘危机，可以看到其对市场的影响多(duo)为短期事件性(xing)冲击，内因才是市场走势的主(zhu)要矛盾。并且从结构(gou)上看，科技成长板块均(jun)非调(diao)整(zheng)最剧烈的方(fang)向，反而(er)由于有独立产业趋势的支(zhi)撑而表现出(chu)较(jiao)强的韧性。

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但是移民和边(bian)境安全问题仍然是一个例外，因为总统试图把全国的注意力拉回到他最强烈的问题上，不过美国人甚至在这个相对优势的领域也(ye)存在严重分歧。

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2、宾夕法尼(ni)亚大道 1600 号（白宫）的说法(fa)甚至称将带来高达 8 万亿美元的盈余（与专家预测存在 11 万亿(yi)美(mei)元的差距），这一(yi)说法甚至超出(chu)了国会(hui)山共和党人的预(yu)期。