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杨锐博士😈，45岁，现任本公司董事会主席、执行董事兼行政总裁🍊🥭🍎。其于2024年7月19日获调任为执行董事👗💕🤍。在2013年3月-2014年2月以及2014年12月-2017年2月期间👅，担任本公司董事🩰；2018年8月-2020年12月，任董事会主席助理；自2020年12月起👠，出任本公司董事及行政总裁，又于2021年5月起，履职董事会主席👿🎒👘。他主要统筹本集团整体管理、营运与策略制定工作💗🥔。

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深入分析财务数据可见🍈🥒💋🌽，研发费用与销售费用的高企是侵蚀利润空间的主要因素。2022-2024年🍆🩰，研发开支分别约为人民币0.62亿元👙🥑🍏🧡、0.89亿元👠、1.12亿元，复合年增长率约为29.9%🤍🍉💘👝😡；公司销售及分销开支分别约为人民币1.02亿元🍆💋、1.37亿元、1.72 亿元，复合年增长率约为34.7%。2024年，研发费用及销售费用合计占到总收入的46.5%💯🥿，凸显出公司在技术投入与市场拓展方面的高额成本压力🍌。

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此外在(zai)保(bao)护消费者方面(mian)，平台(tai)也持续(xu)在开展各项线上(shang)治理。仅5月就清理虚假投诉、引(yin)流广告、涉诈信息等违规内容402条，永久封禁/暂时(shi)禁言账号287个。包括不法网贷平(ping)台、各类代退费/代解封引流广告，冒充官方客服涉(she)诈内(nei)容都在平台严厉打击的(de)范围内。

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1、25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险💛💝🍉💞，比如财政、货币💖🥒💋、经济数据验证💖🤍💟。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位，A股供需格局改善节点可能推后💌🍓👛👘。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的。

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