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1、后续如何演绎？市场若要延续涨势，路径(jing)一是(shi)由(you)EPS改善维持，路径二则是由增量资金的持续入市推动(dong)；在进一步稳增长政策(ce)增量释放前(qian)，预计市场(chang)表现(xian)仍将由(you)资金端/估值端主导。战略上我们保持看多，维持下半年指数“更上(shang)一层楼”的判断，但战(zhan)术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是依然将呈现一定的震荡特征(zheng)。机构中长(zhang)期(qi)资金入市+低利率时代(dai)下居民金融资产配置比例(li)提升的趋势是中期逻辑，有望使市场震荡中枢整体(ti)上(shang)移，短期脉冲式波动也可(ke)能阶段性超市场预期。但当前阶段(duan)是否能开启(qi)资金的正反馈螺旋仍(reng)有待观察：一是今(jin)年以来的结构性行情都未走向(xiang)持续抱团而是呈现轮动特(te)征，可能(neng)表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是我们观(guan)察到各方(fang)增量资金尚未形成明显合力，更多采取观望(wang)、被动跟随策略，而非主动(dong)流入；三是除了内需下滑担忧加剧外，7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能(neng)否兑现均存在不确定风险。

2、今年前5个月，中国创新药对外BD授权总额已经超过455亿美元，几乎和去年全年持平。首付款记录屡创奇高🥦🍏💛。然而🥾💕，就在市场期待值满满的时候🍒🍌🍇🍓，荣昌生物的对外交易却让投资者大跌眼镜👞。