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其三(san)，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择(ze)用Newco（New company，成(cheng)立新公司）模式(shi)推广，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合(he)了资产交易和股权交(jiao)易，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了(le)创新药企的资金困境，又(you)通过持股方式(shi)，享受了资产的未来溢价。

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