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维持年(nian)度策略观(guan)点：牛市上半场(chang)金融再通胀，红利底仓+小盘成长哑铃配(pei)置。我们继续维持年度策略《再通胀牛市》看法，牛市上半场是金融再通胀，权益资产在流动性宽松(song)环境下估值抬升，资产价格企稳对扭(niu)转通缩预期(qi)至关重要，打破“资产缩水-债务(wu)压力-消费收缩“的恶性循环。下半场是实物再通胀，实际利率下行与资产价格上行**借贷需求，资金(jin)通过信贷渠道从淤积的金融市场进入实(shi)体经济。当前(qian)仍处牛(niu)市上(shang)半场的金融再通胀，剩余流动性(xing)宽松助力小盘成(cheng)长(zhang)弹性释放，同时通胀尚未回归，红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占优。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归，在观测到PPI的显著修复之前，仍维持(chi)红(hong)利(li)底仓+小盘成长(zhang)的哑铃型配置思路(lu)。

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虽然受到美国制裁(cai)，但伊(yi)朗仍是欧佩克第三大产油国。其盟友也门胡塞武装持续袭扰红(hong)海船只，伊朗方面曾多次(ci)威胁封锁波斯湾关(guan)键(jian)航运要道霍尔木兹(zi)海峡，但从未真正实施。

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2、要约价格为26.93元/股，要(yao)约收购有效期为30个自然日，自2025年6月18日起至2025年7月17日止。截至6月15日，济川药业的收盘价为27.51元/股，略高于此次(ci)要约收购的价格。