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关注汽车行业“反内卷”语境下零部件行情的持续性。6月10日起，多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内，有助于缓解车企“内卷”👡🩰。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖，但竞争格局出现了较大分歧🍏。分细分领域来看😻🥔👙🧄，电动乘用车过去三年间ROE的修复程度最为突出🩳🥻🤍，其次是汽车电子电气系统👙👜👚😈、轮胎轮毂💟🍑。下游整车和中上游零部件板块的行业集中度分歧最近一次是在2022年开始快速拉大，乘用车行业集中度趋稳并体现出安全壁垒💓💔，零部件集中度持续下滑🤬、竞争环境进一步加剧😡。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩🍈💕，而零部件板块的开支持续上行💔👄🤬，供需格局进一步变差💓。此次整车环节向中上游零部件的让利，对于缓解汽车产业链上下游格局的利润分配和供需压力，意味着积极信号🍓🎒🍋🎒，板块一度反弹，后续则要观察下半年汽车行业“反内卷”的举措落地😈👜🌽，预计会逐步延续回暖态势🍇。

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消费复苏的持续性仍存不确定性。今年以来💯😡👛🥦，居民消费开始回暖，但仍未达到疫前常态化增速🥑，未来是否能持续性的修复改善，仍需密切跟踪🥻💓💞。消费如再度乏力，则经济回升动力将明显减弱💝🩲🧅😡。

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维(wei)持年度(du)策(ce)略观点：牛(niu)市上半场金融再通胀，红利底仓+小盘成长哑铃配置。我们继续维持年度策略《再通胀牛市》看(kan)法，牛(niu)市上半场是金融再通胀，权益资产(chan)在流动性宽松环境下估值抬升(sheng)，资产价(jia)格企稳对扭转(zhuan)通缩预期至关(guan)重要，打破(po)“资产缩水-债务压力-消费收缩(suo)“的恶性循环(huan)。下半(ban)场是实物(wu)再通胀，实际利(li)率下行(xing)与资产价格上行**借贷需求，资金通过(guo)信(xin)贷渠(qu)道(dao)从淤积的金融市(shi)场进入实体经济。当前仍(reng)处牛市(shi)上半场(chang)的金融再通胀，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放，同时通胀尚未回归，红利资(zi)产凭(ping)借稳定的自由现金流创造和(he)分红能力占(zhan)优。牛市上下(xia)半场的切换重点在于通胀和EPS的回归，在观测到PPI的显著修复之前，仍维持红利底仓(cang)+小盘成长的哑铃型(xing)配(pei)置思路。

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2、*ST同洲2024年度财务报(bao)告经政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通(tong)合伙）审计，并出(chu)具了标准无保留意见的审计报告。经审计，截至2024年12月31日(ri)，归属于上市公司股东的净资产为8707.95万元；2024年度实现营业收入5.99亿元(yuan)，实现(xian)利润总额(e)5051.61万元，归属于上市公司(si)股东的净利润为6960.94万元，归属于上市公(gong)司股东(dong)的扣除非经常性损益的净利润为8895.97万元。