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本周，中美两国官员(yuan)在(zai)伦敦进行了为期两天的谈判后宣布就缓解贸易(yi)紧张局势达成“框架协议”，短期来看外贸环境压力(li)趋于缓和，但地缘冲突升级再(zai)度冲击市场风险偏好(hao)。

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此前一天💓👄，伊朗方面表示，伊朗***革命卫队航空航天部队情报部门副负责人霍斯罗·胡斯尼少将在以军袭击中身亡😠😈💖🥒💟。（总台记者 张卓雅）

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创新药行情还能火多久？《每日经济新闻》记者将这一问题抛给了10多名受访者。二级市场的行情或许是不确定的，但中国创新药从license in（许可引进）到持续license out（对外授权）的产业升级之路🍋🥝🥕💓，才刚刚开始。

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2、4 月以来的反弹行情中市场轮动混乱且缺乏主线💛，核心因宏观因素扰动市场预期：1）关税冲击下中美摩擦存在进一步升级可能，致使市场风险偏好受挫；2）关税影响下国内经济承压🌽，企业盈利复苏节奏趋缓；3）地缘局势升温加剧市场不确定性🍏🍇🍇；4）区别于第一轮科技重估逻辑👘🍌，当前缺乏能催化行情展开的新叙事💔。在这些因素的扰动下，市场预期偏弱，沪指超跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡，难以实现实质性突破🥭🍊🍍；同时增量资金匮乏，一个直观的体现是融资余额未随指数修复至关税冲击前的水平🎒👞。因此🥑👄，当前市场处于存量博弈的状态，表现相对无序。而从短期来看，“电风扇”式的主题轮动仍将持续🥦🧅。