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云南丽江华坪女高校长张桂梅事迹传遍全国时😡🍅，知乎上还有过这样的争议：她执教的中学学生数量明显女多于男💛👗，这是否挤占了当地男生的机会？有人坚称，这是一种“逆向歧视”，在教育上被不公平对待的弱势一方反倒是男性——2010年云南省初中男生辍学率（1.6%）还高于女生（1.3%）👜👅，但张桂梅却办了免费女高，并没有扶助“更弱势”的男性。

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【中观·景气】5月出口同比增幅收窄，各类挖机销量同比增幅收窄。本周景气改善的领域主要有：1）黄金、白银期现价格上行🍋😻，工业金属库存多数下行🍋💛👠🍒；2）TMT持续高景气，DDRM价格上行，5月汽车包括底盘出口同比增幅扩大；3）5月汽车包括底盘出口同比增幅扩大。后续关注景气较高或有改善的存储器🍊🍎、集成电路🍍🍅、有色💓🥥、汽车等。

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集团为中国香港(gang)最大的综合能源(yuan)上市公(gong)司之(zhi)一，业(ye)务遍(bian)布南(nan)亚(ya)、中东及北非地区以及欧洲。集团主要从事上游石油及天然气、清洁能(neng)源及(ji)能源贸易业务。乌兹别克斯(si)坦为集(ji)团拓展新国家的战略重点区域之(zhi)一。

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伊朗的产量与出口： 伊朗目前的日均原油产量为320万桶，日均出口180万桶原油和35万桶石油产品：伊朗的产量已从2021年的低点170万桶/日稳步恢复至目前约320万桶/日的水平🍅，但仍低于2017-2018年接近400万桶/日的峰值👡🍒💓。就原油出口量而言，已增至180万桶/日🍊，仍比2018年5月的峰值低100万桶/日，但几乎是2022年初水平的两倍👢👿🍄🥬👜。与此同时，目前石油产品出口量为35万桶/日，比2024年5月的峰值减少了31万桶/日。

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1、1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股(gu)业绩增速显(xian)著强于A股，2024年(nian)全部港股(gu)归母(mu)净利润同比10.2%，显著高于全部(bu)A股的-3%，剔除金融(rong)后港股2024净(jing)利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲(pi)弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行(xing)业特征，从剔除金(jin)融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在(zai)周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%、医(yi)药6%），制造业（汽车5%、电子5%、电(dian)力设备4%）等(deng)，这(zhe)些行(xing)业基本面受价格(ge)因素影响更大，价格下行压缩毛利，进而影响盈(ying)利表现。相比之下，港股除金融外，行业主(zhu)要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领域(yu)，包括腾讯、网易、美团等互联(lian)网巨头，消费、制造等行业占(zhan)比不高，行业属性导致了港股业(ye)绩受价(jia)格(ge)下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更(geng)偏传统(tong)经济(ji)，因此对价格(ge)更敏感，PPI下行区间往往对应港(gang)股较(jiao)A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全(quan)A净利润(run)同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%，二者增(zeng)速差(cha)从8pct降至-6pct。

2、繙(fān)開(kāi)石頭(tóu)(tou)科技最(zui)新財(cái)報(bào)，一組數(shù)(shu)據(jù)折射齣(chū)深層(céng)次危機(jī)：2024年營(yíng)收119.45億(yì)(yi)元，衕(tòng)比增長(zhǎng)(zhang)38.03%，但歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)卻(què)逆勢(shì)下滑3.64%至19.77億元(yuan)；2025年一季度營收增速衝(chōng)上86.22%，淨利潤卻暴跌32.92%**。這(zhè)種“增量不增利”的揹(bēi)離(lí)，在(zai)毛利率(lv)變(biàn)化上找到答案——2024年主營業(yè)務(wù)毛利率(lv)從(cóng)53.93%驟(zhou)降至50.14%，淨利率更昰(shì)蒸髮(fà)7.15箇(gè)百分點(diǎn)。