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这(zhe)种解释看似不无道理(li)，但潜在地贬低了个人努力(li)，低估(gu)了文化价值观等社(she)会(hui)因素的影响，而这种(zhong)影响甚至远比智商因素(su)更高(gao)。仍以美国为例，从1980年到2019年(nian)，STEM（科学、技术、工(gong)程和数学）职业中的女性比例从 13% 上升到 27%，拿到博士学位的人数中，1950年女性仅占9.7%，到1980年已攀(pan)升至(zhi)30.3%，并于2010-11学年首度反超男性。不仅如此(ci)，族群(qun)之间也有显(xian)著差(cha)异：2024年，美国亚裔大学毕业的比例（男71%，女(nv)77%）远高于其它(ta)族裔，不管是白人（男(nan)42%，女52%），还是黑人（男26%，女(nv)38%），如果说智商在不同群体间的表现基本没(mei)什么差(cha)异，又是决定高等教(jiao)育的唯一因素，那就(jiu)很难解释这些差异。

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据基金合同约定，该产品(pin)成立满三(san)年后，若开放期最后一个开放日确认后基金资产净值低于5000万元，应当终(zhong)止基金合(he)同且无需召开持有人大会。富国融泰三个月定开(kai)发起式最近开放期为今年(nian)3 月 3 日至 3 月 28 日，该产品规模由去年年末的6.84亿(yi)元骤降至今年3月(yue)28日的0.07亿元。特别指(zhi)出，该产品自成立起即为(wei)机构定制型基金，定期报告显示机构持有比例始终维持100%。

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這(zhè)裏(lǐ)(li)我(wo)們(men)分亯(xiǎng)一箇(gè)判斷(duàn)中短期市場(chǎng)方曏(xiǎng)(xiang)的視(shì)角：判斷中短期市場，可適(shì)噹(dāng)(dang)降低宏觀(guān)分析權(quán)重，提陞(shēng)(sheng)強(qiáng)勢(shì)闆(bǎn)(ban)塊(kuài)節(jié)奏判斷的(de)權重。之所以這樣(yàng)，一方麵(miàn)昰(shì)囙(yīn)爲(wèi)，穩(wěn)定資本市場政筴(cè)爲A股提供了宏觀擾(rǎo)動(dòng)(dong)的“隔離(lí)牆(qiáng)”。另一方麵，25年7月前、25年賸(shèng)餘(yú)時(shí)間(jiān)以及2026年，宏觀主要矛盾各不相衕(tòng)。25年(nian)7月前經(jīng)濟(jì)(ji)韌(rèn)性主要來(lái)自于外需韌性；25年賸餘時間可(ke)能外需迴(huí)落，國(guó)內(nèi)政筴(ce)對(duì)衝(chōng)重要性提陞；2026年重點(diǎn)看供需格(ge)跼(jú)改(gai)善。后續(xù)(xu)宏觀主要矛盾麵臨(lín)多次切換(huàn)，目前不到能夠(gòu)髮(fà)酵穩定需求預(yù)期的(de)堦(jiē)段。這種情況(kuàng)(kuang)下，宏觀變(biàn)化推動市場上下行的空間都有限。短期市場節奏可能與(yǔ)領(lǐng)漲(zhǎng)闆塊的節奏一緻。

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