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2025-08-17 04:43:33 作者:吴协泳

融资资金已经连续(xu)两个月净流入,且净流入(ru)规模在6月进一步扩大至373亿元(yuan),显示当前市场风险偏好(hao)整体(ti)较高。并且从历史看,私募(mu)基金、融资(zi)余额、存在显著的(de)正向联动关(guan)系,尤其(qi)是在市场上行阶段呈现相互强化的特征。私募基金(jin)(尤其是(shi)量化对(dui)冲基金)需通过融资融券实(shi)现多空策(ce)略和套利交易,例如通过(guo)融资加仓放大收益,因此私募基金规模扩张带来的杠杆需求会驱动融资余额上升。在(zai)这些资金的强化(hua)作用下,整个市场交易活跃(yue)度明显提升。

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7月增量资金或有望温(wen)和净流入,融(rong)资(zi)资金有望延续净流入。6月(yue)央行主动呵护流动性(xing)意愿较强,资金面整体宽松,7月资金面有望维(wei)持宽松。美国一(yi)季度GDP降幅(fu)高(gao)于市场预期,叠加美联储官员戴利释(shi)放(fang)鸽派信号,市场对美(mei)联储7月降息预期有(you)所升温。6月股票市场可(ke)跟踪资金净流入,各类增量资金相对均(jun)衡(heng)。资金(jin)供给端(duan),新发偏股基(ji)金规模继续扩大;市(shi)场震荡上行,ETF净赎(shu)回规(gui)模收窄;市场风险(xian)偏好有所改善,融资资金净流(liu)入规模扩大。资金需求端,重要股东净减持规模扩大;IPO发行(xing)规模小幅回落(luo),再融资规模持平前期,资金需求规模低位稳定。展望2025年7月,二级市场可(ke)跟踪资金有望(wang)继续温(wen)和净流入,结构上融资资金有望延(yan)续净流入。

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