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关税及欧美谈判等(deng)存在不确定性，可能压制(zhi)欧洲内需。我们的基准(zhun)情形为欧盟与美国关税维持在10%-20%之(zhi)间(jian)。而根据我们测算(suan)，这或对欧洲的GDP产生直接(jie)0.2%到(dao)0.4%的影响，而不(bu)确定性带来的间接影响或在0.2%左右。自(zi)从对等关税公布以来，市场对欧元区2025年增长已经下修到0.8%的水平，IMF也在(zai)最新的WEO中下调对2025年欧元区的经济增速预测，从今年(nian)1月的1%下调到4月的0.8%，与去年增速(su)持平。

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