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打破投資者訴(sù)訟(sòng)**週期長(zhǎng)、擧(jǔ)證難(nán)睏(kùn)跼(jú)。五鑛(kuàng)(kuang)證(zheng)券主動(dòng)擔(dān)(dan)責(zé)(ze)，反(fan)暎(yìng)中(zhong)介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責任強(qiáng)化，爲(wèi)紫晶存儲(chǔ)后(hou)又一(yi)賠(péi)付案例，推動形成“保薦(jiàn)機構先行兠(dōu)底+追償(cháng)”的市場(chǎng)化捄(jiù)濟(jì)糢(mó)式。

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2、维持年度策(ce)略(lve)观(guan)点：牛市(shi)上半场金融再通胀，红利底仓+小盘成长(zhang)哑铃配置。我们继续维持年度策(ce)略《再通胀牛(niu)市》看法，牛市上半场是金融再(zai)通(tong)胀，权益资产在流动性宽松(song)环境下估(gu)值抬升(sheng)，资产价格企稳对扭转通缩预期(qi)至关重要，打破“资产缩水-债务压力-消费(fei)收缩“的恶性循环。下半场是(shi)实物再通胀，实际利率下行与资产价格上行**借贷需求，资金通过(guo)信贷渠道(dao)从淤积的金融(rong)市场(chang)进入实体(ti)经济(ji)。当前(qian)仍处牛市上半场的金融再通胀(zhang)，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放，同时通胀尚未回归，红利资(zi)产凭借稳(wen)定的(de)自由现金(jin)流创造和分红能力占优。牛市上下半场的切换重(zhong)点在于通(tong)胀和EPS的回(hui)归，在观测到PPI的显著修复之前，仍维持红利底仓+小盘成长(zhang)的哑铃型配置思路。