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翻开石(shi)头科技最新财报，一组(zu)数据折射出深层次危机：2024年营收119.45亿元(yuan)，同比增长(zhang)38.03%，但归母净利润(run)却(que)逆势(shi)下滑3.64%至19.77亿元；2025年一季度营收增速冲上86.22%，净利润却暴跌32.92%**。这种(zhong)“增量不增利”的(de)背离，在毛利率变化上找到(dao)答(da)案——2024年主营业务(wu)毛利率(lv)从53.93%骤降至50.14%，净利率更是蒸发7.15个百分点。

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