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2025-06-24 18:27:24 作者:龚鑫千

过(guo)去十(shi)年,因为反垄断监管压(ya)力,扎克伯格并没有再进行天价交易。但现在,并购狂魔重出江湖了。Meta上周宣布以148亿美(mei)元投资数据标注初创公司Scale AI,获(huo)得后者49%的非投票股份。这是(shi)Meta公司历史(shi)第二大收购,仅次于210亿美元收购WhatsApp。

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下跌中的回落:美元走强👠👡🥾,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深🥔💔🩲😈😈,当前概率不大😡🥔。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例🥥👅👗,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大🍍💌🥾,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期👄🥭👠,全年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大👅🍆🍇,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大🌽😠🍍💕,23年恒生指数下跌-13.8%🥕💔,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151💌🩱💯。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间🧡,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位👅🍆,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场👅👛👘,港股更为受挫🍅🍅,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%👙😈,AH溢价指数从133升至151👞🥒💝。当前来看,美元短期走强概率不大🎒👠🍑,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地👗🥑💕🥭,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务🍄,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%💯🥕。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况👅👗👢💘,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱🍑🩰💔。

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