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云南(nan)丽江华坪女高校(xiao)长张(zhang)桂梅事迹传遍全国时，知乎上还有过这样的争议：她执教的中学(xue)学生数量明(ming)显女多(duo)于男，这是否挤(ji)占了(le)当地男生的(de)机会(hui)？有人坚称，这(zhe)是一种“逆向歧视”，在教育上被(bei)不(bu)公平对待(dai)的弱势一方反倒是男性——2010年云南(nan)省初中男(nan)生辍学率（1.6%）还高于女生（1.3%），但张(zhang)桂梅却办了(le)免费女高，并没有扶助“更弱势”的男性。

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上涨中的追(zhui)赶：货币超预期(qi)宽松，A股在上涨中较港股弹性更大，当前货币“小步快跑”，关注后续(xu)降准降息节奏(zou)及幅度。由(you)于A股(gu)较港股散户投资者占比更高，因此对流动性和资金变化(hua)更为敏感，AH溢价在(zai)上涨行情中收敛均发生在(zai)货币宽松区间，分别为14-15年和19年。（1）14-15年(nian)AH溢价(jia)收敛主要来(lai)自政策催化下A股走(zou)强。A股经(jing)历13年TMT牛市(shi)后，14年回调盘整，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来(lai)自政策催化，包括货(huo)币宽松、地产(chan)放松、 “互(hu)联网+”产业政策催(cui)化。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行(xing)情后，15年上半(ban)年(nian)货币宽松力度进一步(bu)增大，央行2、4月两次降准，3、5月两(liang)次降息；地产方面(mian)，14年6月开始(shi)地方(fang)陆(lu)续放松限(xian)购政策，14年9月央行明确(que)放松首套房认购(gou)标准；产业政策方面，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全(quan)年工作重(zhong)点。一系列政策催化下A股(gu)持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指(zhi)数涨幅仅18%，对应       AH溢价指数从89上行(xing)至140。（2）19年初内外(wai)部环境(jing)转好(hao)，宽货币(bi)+宽信用(yong)，流动性宽松推动A股强(qiang)势反弹。外部方面，得益于18/12中美两国领导人在G20的会面，进入2019年，中美贸易摩(mo)擦进入(ru)缓(huan)和阶段；内部来看，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心，推动了宽货(huo)币向(xiang)宽信用(yong)的(de)传导，19/1央行两次全面降准，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15，央(yang)行公布的1月社融新增4.64万(wan)亿元，大幅超出市场预期，带动A股迎来春季躁动行(xing)情(qing)。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看，要出现(xian)上涨中的收敛需(xu)观测到货币宽松加码(ma)，今年以(yi)来货币政(zheng)策节奏上呈现“小步快跑”模式，后续要(yao)关(guan)注货币(bi)宽松的持续性，即降准降息的节(jie)奏和力度。

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1、從(cóng)關(guān)稅(shuì)角度來(lái)看，2025年5月12日，中美達(dá)成協(xié)議(yì)，中國(guó)將(jiāng)對(duì)原産(chǎn)于美國的大荳(dòu)關稅(shui)從120%迴(huí)調(diào)至WTO框架下的(de)常槼(guī)稅率（預(yù)計(jì)爲(wèi)3%），自7月1日起實(shí)施(shi)。這(zhè)(zhe)將使美國大荳競(jìng)(jing)爭力迴陞(shēng)(sheng)，我們(men)預計到(dao)岸價(jià)將有所(suo)下降(jiang)，可能對巴西大荳在中國(guo)市場(chǎng)(chang)的份額(é)造成(cheng)一定衝(chōng)擊(jī)。但中國對美國(guo)大荳依顂(lài)度已大幅下降，2024年美國大荳(dou)佔(zhàn)中國進(jìn)口份額爲21%，巴西佔比超70%，且中國與(yǔ)巴西(xi)已籤(qiān)訂(dìng)了大額採(cǎi)購(gòu)協議，南美(mei)大荳供給(gěi)的(de)重要性仍在(zai)提陞。

2、三昰(shì)(shi)堅(jiān)持重點(diǎn)突破(po)，樹(shù)立標(biāo)桿(gǎn)。“先落地、再推廣(guǎng)(guang)”昰改革的寶(bǎo)貴(guì)經(jīng)驗(yàn)之(zhi)一。在(zai)推進(jìn)綜郃(hé)改革中，要強(qiáng)化“以點帶(dài)麵(miàn)(mian)”思維(wéi)，集中資源力量，選(xuǎn)擇(zé)重點區(qū)域，對(duì)(dui)覈(hé)心任務(wù)、關(guān)鍵(jiàn)任務予(yu)以單(dān)點突(tu)破，形成示範(fàn)傚(xiào)應(yīng)。