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五、国际市(shi)场方(fang)面：近期市场(chang)关注重心还是更多在于宏观方面，基本面驱动有限。近期全(quan)球地(di)缘冲突有加剧迹象(xiang)，俄乌、中东等地均有(you)动乱，推动黄金及原油(you)价(jia)格上行(xing)。美国(guo)方面，美通胀数据意外低于预期，美国5月CPI同比上(shang)涨2.4%，略低于预期的2.5%，美元指数重心震(zhen)荡下移至98附近，年内预期降息次数(shu)仍为2次，宏观层面对美棉暂无方向性驱动。基本面来看，美棉持续播种中，进度和往年同期相差不大，略慢一点，截止6月8日整体播种进度约76%。现蕾率为(wei)12%，去年同期约14%。主产区受干旱影(ying)响程度环比有一定减弱，最新公布的美棉优良率为49%，差苗率为21%，优良(liang)率(lv)同比下降12个百分点，但高(gao)于去年10月(yue)棉花收割时美棉优(you)良率数据（约35%）。由于(yu)优(you)良率、种植面积等方面原(yuan)因，USDA还是小幅调低了2025/26年度美国棉花产量预期值，但(dan)最(zui)终美(mei)棉产(chan)量与去年(nian)同比相差不(bu)大。全球范围来看(kan)，2025/26年度全球棉花产(chan)量仍在环比(bi)下调，需求(qiu)量环比基本持平，同比调增，全球(qiu)供(gong)需格局边际收紧(jin)，仅从(cong)基本面(mian)角度看，2025/26年度全球棉花价格支(zhi)撑强于上一年度。但是需要警惕的是，最近海外机构对全球经(jing)济增(zeng)速尤其是美国经(jing)济(ji)增速有较大幅度下调，或对棉花需求及价格有一定影响。综合来看，短期美棉没有方向(xiang)性驱动，关注重点仍需更多(duo)在宏观(guan)层面，预计短期ICE美棉仍震荡运行为主，中长期关注全球经贸形式变化。

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