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1、
美(mei)國(guó)需求(qiu)麵(miàn)臨(lín)不確(què)定性,關(guān)稅(shuì)風(fēng)險(xiǎn)或逐步體(tǐ)現(xiàn)。根據(jù)美(mei)國密歇根大學(xué)數(shù)據,2025年以來(lái)消(xiao)費(fèi)者信心指數正在持續(xù)走低,疊(dié)(die)加部分(fen)品牌已陸(lù)續宣佈(bù)鍼(zhēn)對(duì)美國銷(xiāo)售的産(chǎn)品採(cǎi)取重新(xin)定價(jià)筴(cè)畧(lüè)以應(yīng)對(dui)關稅(shui)的(de)影響(xiǎng),我們(men)認(rèn)爲(wèi)(wei)居民消費需求在2H25或存在一定放緩(huǎn)壓(yā)力。此外,部分品牌已開(kāi)始提前在關稅(shui)緩衝(chōng)期內(nèi)引入新的庫(kù)存,而(er)從(cóng)1Q25各品牌業(yè)績(jī)會(huì)的反饋(kuì)來看(kan),新(xin)定價筴(ce)畧的執行或存在一(yi)定的(de)滯后,我(wo)們預(yù)計(jì)或對2025年毛利率産生一定影響,1Q25業績會主要上市(shi)公(gong)司對于2025年(nian)指引較(jiào)爲謹(jǐn)慎。2、证监会认定:2019年11月11日🥒💖💖,皇氏集团全资子公司皇氏数智有限公司(以下简称皇氏数智)与泰安市东岳财富股权投资基金有限公司(以下简称东岳财富)签订了 《泰安市东岳数智股权投资基金合伙企业(有限合伙)合伙协议之补充协议》(以下简称《补充协议》),《补充协议》主要内容包括:一是差额补足事项💟,即皇氏数智确保东岳财富在持有基金份额期间🩰🍅,每年能从基金取得投资本金 6.5%的投资收益,如实际投资收益金额小于6.5%的约定收益金额🍄💌🥾😈,皇氏数智应支付差额部分🍑💯🤬🍄;二是远期回购事项,即基金未达到在2025年度实现净利润不低于4亿元,皇氏数智应收购东岳财富持有的3.1亿元基金份额👄🍑。
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