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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company🍑，成立新公司）模式推广👡😻👞，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程💛🥦，融合了资产交易和股权交易🥕🥥🍓，即BD+融资🩲🥔👚。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。

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由(you)于每年例如业绩预告、两会、政治局会议、业绩考核等等具有季节性效应，每(mei)个月的(de)行业有一(yi)定的季节性，也可以作为行业选择(ze)的参考。每(mei)年7月，相对较高概率出现超额收益的行业主要集中在(zai)国防军工、农林牧渔、基(ji)础化工、美容护理、社(she)会服(fu)务、有色、钢铁等。

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海外供应端，上半年整体供应是不及预期的，一方面受到天气因素影响，另一方面海外新增产能项目进度整体偏慢🍅🍍🤬，1-5月进口量仍同比降2657.2万吨。下半年随着季节性影响因素减少和新增项目的投产增产🧡🩱，全球发运量继续增加💓💖，全年供应端呈现前低后高的态势🤬🥬👙，其中四大矿山以稳产为主，主要关注vale的产量增量👙，预计下半年四大矿山同比增加1300万吨💕。若矿价下跌🤬👛，中小矿山发运情况将增加不确定性🍆。目前新增产能项目的投产进度存在不确定性，预计今年整体实际增量有限🧅👗🍄💘，更多增量在明年体现👘💖🧅，关注铁桥项目、Onslow项目💔🥥🍉🍋，以及安米利比里亚项目的增产进展🥬👚👘👅🤬。预计下半年到港量、进口量较上半年将有明显增加，以弥补之前的减量💝💯，下半年预计产量有所回升，同比增加1000万吨🥦。因为去年下半年产量较低，预计今年全年国产矿产量同比下降100万吨🍅。

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“我们照着1921年党成立时所立下的志向一直做下来💛，一步一步地朝着实现中华民族伟大复兴的宏伟目标奋进。”***总书记的话坚定而有力💔🍈🥕。

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1、“如菓(guǒ)妳(nǐ)對(duì)一(yi)傢(jiā)企業(yè)及其未來(lái)(lai)髮(fà)展了如指掌，那麼(me)(me)妳所需要的安(an)全邊(biān)際(jì)就會(huì)很(hen)小。所以，假設(shè)妳仍想投資一傢較(jiào)爲(wèi)脃(cuì)弱的企(qi)業，妳就需要更大(da)的安(an)全邊際。就好比妳開(kāi)着一輛(liàng)卡車(chē)通(tong)過(guò)一(yi)座標(biāo)明(ming)限重10000磅的橋(qiáo)，而(er)妳的卡車重9800磅，如菓橋下隻有6英寸深的溝(gōu)壑，妳可能會(hui)覺(jué)(jue)得沒(méi)問(wèn)題(tí)；但要昰(shì)(shi)這(zhè)座橋橫(héng)跨大峽(xiá)穀(gǔ)，妳(ni)可能就會覺得需要更大的(de)安全邊際。”（巴(ba)菲(fei)特，1997）

2、2025年1—6月，公司營(yíng)業(yè)收(shou)入預(yù)計(jì)(ji)爲(wèi)6.15億(yì)元，衕(tòng)比增長(zhǎng)29.09%；淨(jìng)利潤(rùn)預計爲(wei)7820.61萬(wàn)(wan)元(yuan)，衕比(bi)增長4.11%。