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②分化中(zhong)的收歛(hān)：21年通脹(zhàng)迴(huí)歸(guī)A股較(jiào)港股業(yè)績(jī)佔(zhàn)優(yōu)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期衝(chōng)擊(jī)港股下跌，噹(dāng)前關(guān)註通脹迴(hui)歸節(jié)奏咊(hé)美聯儲降息預期變(biàn)(bian)化(hua)；

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伊朗的炼油与出口能力： 伊朗拥有庞大的炼油设施🤬🍏💗🥒💔，处理能力为220万桶/日🩳💔👝，以及大规模的石油出口基础设施💖🥔🩲。其主要石油出口终端位于波斯湾的哈尔克岛。然而，打击该设施不太可能得到美国**的支持，因为后者会警惕破坏石油市场。

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食品饮料行业具备刚需消费属(shu)性(xing)和永续经(jing)营特征，在不断重复消费的基础之上，最终形(xing)成了食品龙头(tou)超长的企业寿(shou)命(ming)和庞大的收入利润规模。

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1🍌🥥、基本面：港股较A股业绩增速更强🩱，A股消费+制造+周期👞👞🍊，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%🩰🤍，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🍄😡💞，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%🍊🍑🍒🥝💘、煤炭6%）🤬，消费（食饮8%、医药6%），制造业（汽车5%、电子5%、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现🍅👅👗。相比之下🍋，港股除金融外🍉🧅👡🥭，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领域👛🍋，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消费🤍、制造等行业占比不高👝，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍄👙👠。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济🧄👛🥭，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。

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1、6月10日，交(jiao)大铁发在北京证券交易所（下称(cheng)“北(bei)交所”）正式挂牌上市，发行价为8.81元/股，截至上市首日收盘，该股报31.9元/股，涨(zhang)幅为262.09%。以收盘价(jia)计算，投资者(zhe)中一签浮盈为1.15万元。

2、跨国制药公司面临巨大的专利悬崖压力。根据分析🥿🥭，2024年全球销售超50亿美元的重磅药物中，2030年前专利到期或临近到期的产品销售总额接近2000亿美元🍆。这一巨大缺口驱动了跨国药企对中国创新资产的强烈需求💓🌽🥔💞。