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2025-06-24 22:37:02 作者：刘洪飞

六、国内市场方面：中美谈判有新(xin)进展，带动棉价重心(xin)上移，下游需求小幅好转(zhuan)，但幅(fu)度相对有限。6月9日(ri)至10日，中美经贸团队在(zai)英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方就落实两国元首6月5日通(tong)话重要共识(shi)和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致。市场情绪得以提振，郑棉(mian)期(qi)价重(zhong)心小幅上移，行(xing)情(qing)回(hui)暖情况下，下游询价采购意愿也有一定增加，对棉价有一定支撑。基本面来看，当前陈棉库(ku)存持续下降，工(gong)商业库存合计(ji)约440万吨，较(jiao)去年同期下降(jiang)约26万吨，位于(yu)近年来同期(qi)低位水平。下(xia)游纺(fang)织企业开机负荷周(zhou)环比增加，部分原(yuan)因是需求有小幅(fu)转暖，另外还有部分原因是上周新疆部分工厂因为古(gu)尔邦节放(fang)假，本(ben)周陆(lu)续恢复。库(ku)存端，下游纺织企(qi)业库存水平也在(zai)持续累积(ji)，库存压力仍(reng)在。另一方面看，织(zhi)厂原材(cai)料库存储备处于近年来同期低位水(shui)平，后续或有补库动作。新(xin)棉方面，依据当前预测，2025/26年度国内棉花仍是丰产预期，棉花消费难有明显提振，供需(xu)格局(ju)仍较为宽松。综(zong)合来看，不论(lun)是当前国内基(ji)本面还是新(xin)年度国内棉花供需预期来看，驱动力(li)度均相(xiang)对(dui)有限，棉价上行还需宏观提振，展望未来，不确定性仍然(ran)较大，短期郑棉或仍区(qu)间震荡运行为主。

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