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2、二、市场下行风险的(de)思考：稳定资(zi)本市场“隔离墙”能够基本隔绝(jue)大部分短传导链条的(de)宏观风险。当前市(shi)场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期，强(qiang)化全球衰退预期，进而A股(gu)供需格局改善拐点可能推后。另外，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预期发酵的过程。而预期提升、市(shi)场上涨后，验证的容错会有(you)所(suo)降低，也可能成为扰(rao)动的来源。