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这里我们分享一个判断中短期市场方向的视角：判断中短期市场👡，可适当降低宏观分析权重，提升强势板块节奏判断的权重。之所以这样🧡💋👠，一方面是因为，稳定资本市场政策为A股提供了宏观扰动的“隔离墙”👙。另一方面，25年7月前、25年剩余时间以及2026年，宏观主要矛盾各不相同👞🥬。25年7月前经济韧性主要来自于外需韧性；25年剩余时间可能外需回落💗👢，国内政策对冲重要性提升；2026年重点看供需格局改善。后续宏观主要矛盾面临多次切换，目前不到能够发酵稳定需求预期的阶段🍆。这种情况下，宏观变化推动市场上下行的空间都有限💛💗🥔👄。短期市场节奏可能与领涨板块的节奏一致💘🍅。

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进入6月之后中国市场需求再次走弱，这让最近国内市场再次面临供需错配的尴尬局面。在刚刚过去的5月，因国内炼油加工量过低导致出现了一年多来成品油市场较为少见的供应不及需求现象，过快的消耗了成品油库存💋，这让主营炼厂在6月的前二周大幅提升了加工量👗👚，满足了市场需求，成品油库存重新恢复了累库。但终端疲弱的需求下让5月份成品油价格的强势只是短暂现象👢🥿👡。虽然上周五因以色列打击伊朗的冲击，国内成品油一度每吨大涨200元以上，但周末销售不畅背景下🍈😠🍉👝，周日各炼厂又平均下调了售价🍇，显示出终端消费的疲软🍆🍇🤬。而这是炼厂最不愿意面对的局面，上游成本飞涨，但终端对提价接受度低🍎👝🥬，很难将成本完全转移到下游🥔🥒🩰，这意味着加工利润将因此受损🩰🍅🍑💕。

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伊朗(lang)的炼油与出口能力： 伊朗拥有庞大的(de)炼油设施，处理(li)能力为220万桶/日，以及(ji)大规模的石油出口基(ji)础设施(shi)。其主要石油出(chu)口终端位(wei)于波斯湾的哈尔克(ke)岛(dao)。然而，打(da)击该设施不太可(ke)能得(de)到(dao)美国**的支持，因为后者会警惕破坏石油市场。

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