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2、销(xiao)售费用的失控(kong)性膨胀成为吞噬利润的黑(hei)洞(dong)。2024年公司(si)销售费用高达29.67亿(yi)元，同比激增73.23%，远超营(ying)收增速；2025年第一季度更(geng)夸张，销售费用暴(bao)涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至(zhi)27.74%。与(yu)此形(xing)成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费(fei)用是研发投入(ru)的3倍以上。这(zhe)种“重营销轻(qing)研发”的模(mo)式，暴露了在技术密(mi)集(ji)型行业中核心竞争力的脆弱性。