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4月的贸易战再(zai)次提(ti)醒我们，当中国资产(chan)的长期(qi)重估已经成为一个共识的时候，任何过度反应一些外部冲击因(yin)素而进行的交易，回头(tou)来看出错率都很高(gao)。不(bu)过，油价上涨能阶段性缓解工业品价格下行(xing)压力(li)，更重(zhong)要的是高油(you)价将阻碍美(mei)国(guo)通胀回落。今年2月以来，美国CPI能源分项进入(ru)同(tong)比下跌(die)区间，带动全(quan)口径CPI同比涨幅(fu)从1月的高点3.0%回落至5月的2.4%。一旦后续油价因(yin)为供给因素(su)飙升(sheng)，该抑(yi)制作用势必减(jian)弱(ruo)。美国通胀隐患(huan)重新升温、驱(qu)逐非法移民带来的冲突，都可能会影响到减税法案(an)的推进，同时也制约特(te)朗普在贸易问(wen)题上做文章的空间。如果(guo)从这个角度(du)看(kan)问题，中(zhong)东的冲突对中(zhong)国资产未必(bi)有负面影(ying)响。

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不过，尽管内外部挑战并存👄，但市场对欧洲央行近期政策举措的反应仍相对积极。汇丰资产管理公司投资策略主管侯赛因·迈赫迪表示🍇🍏💛👅🍅，欧洲央行看起来处于令人羡慕的地位🍊👜。潜在通胀已回落至乌克兰危机前的水平，在欧元走强、油气价格下跌的背景下💘🍅💞，通货紧缩似乎将持续下去。欧洲资产似乎将受益于欧洲央行的积极举措。

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