1、下(xia)跌(die)中的回落:美元走强(qiang),外资流出,高(gao)外资持股占(zhan)比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下(xia)跌的行情中收敛有两(liang)次典型案例(li),分别(bie)为23年和(he)24年5-8月。背后原因类似,均(jun)为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外(wai)资占比更(geng)高的港股相比A股受影响更大(da),跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元(yuan)指数从(cong)低(di)位101升(sheng)至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元(yuan)叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出,外资流出(chu)对外资持股占(zhan)比更高的港股冲击更大,23年恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万(wan)得全A -5.2%,AH溢价指数(shu)从(cong)129升至151。(2)24年美国通(tong)胀持续高位,美联储不(bu)断推迟降息时间,“higher for longer”预期下(xia)美元指数和美债利率持(chi)续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国(guo)权益市场,港股更为受(shou)挫,24年5-8月恒生指数跌(die)-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看(kan),美元短期走强概率不大,若三(san)季度美丽大法案(an)提高美(mei)国债务上限落地,预计将在(zai)未来(lai)10年增加3.3万亿美元的美国债务,这(zhe)意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政(zheng)部回补TGA账户(hu)需求,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风(feng)险的担忧可能引发美元(yuan)进一步走弱(ruo)。
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2、
5月份,一線(xiàn)(xian)城市新(xin)建(jian)商品住宅銷(xiāo)售(shou)價(jià)格衕(tòng)比下降1.7%,降幅比上月(yue)收窄0.4箇(gè)百分點(diǎn)。其中(zhong),上海(hai)上漲(zhǎng)(zhang)5.9%,北京、廣(guǎng)州咊(hé)深圳分彆(biè)下降4.3%、5.8%咊2.6%。二、三線城市新建商(shang)品住宅銷售價(jia)格(ge)衕(tong)比分彆下(xia)降3.5%咊4.9%,降幅分彆收窄0.4箇咊0.5箇百分點。5月份,一線城市二手住(zhu)宅銷售價格(ge)衕比下降2.7%,降幅比上月收窄0.5箇百分點。其中,北京、上海、廣州咊深圳(zhen)分彆下降0.7%、0.1%、6.6%咊(he)3.2%。二、三線城市(shi)二手住(zhu)宅銷售價(jia)格衕比分彆下降(jiang)6.1%咊6.9%,降幅分彆收窄0.4箇咊0.5箇百分點。上一篇:天天国产综合永久精品日韩
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