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地产行业能否继续改善仍存不确定性。本轮地产下行周期已经持续较长时间👘🍈，当前出现短暂回暖趋势，但多类指标仍是负增长，未来能否保持回暖态势🍒，仍需观察。

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华泰证券(quan)认为，伊朗(lang)原油产量及(ji)出口短期(qi)或将下滑，油价将进入高波动(dong)阶段，霍尔木兹海峡关乎沙特等(deng)中东产油国的共同核心利益，运输受阻风险有待进一步评估。全球石油需求增量持(chi)续受电、气冲(chong)击，供给(gei)端产(chan)油国协同趋弱及新兴供应力量崛起，预计25-27年油价中枢仍将下行，基(ji)于边(bian)际成本及供给(gei)方“利重于量(liang)”诉求(qiu)的新(xin)一轮再平衡，该(gai)行认(ren)为油价中枢仍将高于60美元/桶。

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浪潮信息2025年第一季度营业收入和净利润均实现大幅增长，分别达到468.58亿元和4.63亿元，同比增长165.31%和52.78%。主要原因是客户需求增加🍊，服务器销售增长。公司货币资金较期初增加138.44%，主要系业务规模扩大，增加运营资金💖。应收账款较期初增加45.51%，主要系业务规模扩大💞，应收账款尚未到期回款。短期借款较期初增加279.55%💓🧄😠🍏，主要系业务规模扩大🩰，资金需求增加，相应扩大融资规模🍏💘🍒。经营活动产生的现金流量净额较上年同期增265.48%，达到58.03亿元👛🍉，主要系本期销售回款良好🍍🥔💌👘，营业收现率提高及采购备货付款节奏变化💔👡。公司前十大股东持股比例不变🥕👿💞，其中浪潮集团有限公司持股比例最高，为31.93%。

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建议(yi)在6~8月的半年报季，更加注重回归产业趋势的投资逻辑，避(bi)免频繁对宏观信息做(zuo)出过度的(de)反应或(huo)交易，同时警(jing)惕微盘风格的波(bo)动。具体配(pei)置(zhi)方面：1）A股建议关注AI链，算力供应链（AI服务器、PCB、ASIC芯片、光模块、交换机、算力租(zu)赁等）值得(de)重点关注；应用环节需要持续跟踪观察，其中多(duo)模态视觉理解应用趋势明确，建议重点关注字节生态链公司，以及绑定品牌客户成长的零部件及模(mo)组公司，品类方面建议关注AI眼镜(jing)、AI玩具等(deng)产品(pin)；2）港股步入自下而上(shang)的选(xuan)股阶段，地缘扰动(dong)及环境变量突(tu)然(ran)变化的背景下，港股是全球的风(feng)险资产的避风港，建议继续平(ping)衡A股和港股的(de)配比；3）建(jian)议开始重新关注政策信号(hao)，未来价格信号的进一步普遍(bian)下行可能催生新一轮的政策加码，但需要(yao)耐心(xin)等待。

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1、人社部副部长李忠提到，在推动(dong)社保基金市场化投资运营过程中，安(an)全性始终是第一位的考量。下一步，将在确保基金安全的前提下，按照规范、稳健、专业化、市场化运作的原则，更加注重基金中长(zhang)期(qi)收益，健全长周期考核(he)机制，持续(xu)完善全国(guo)社会保障基(ji)金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基(ji)金投资政策，健(jian)全投资监管体系(xi)，推动基金取得稳健投资收益。

2、一位養(yǎng)老險(xiǎn)公司(si)資深人士曏(xiǎng)記(jì)者錶(biǎo)示，人社部公(gong)佈(bù)企業(yè)年金長(zhǎng)期收益，既可以引導(dǎo)各界關(guān)註長期收益，也可以引導(dao)更加理性看待短期波(bo)動(dòng)，扭轉過(guò)去過分關註短期波動的情況(kuàng)，降低短期波動帶(dài)來(lái)的焦慮(lǜ)咊(hé)榦(gàn)擾(rǎo)，有助于相關方更理性決(jué)(jue)筴(cè)。