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2、2025 年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备(bei)相似(shi)性(xing)。第一轮(lun)“东升西落”行(xing)情始于美元(yuan)见顶(ding)回落，弱美(mei)元和中国科技资产重估双重(zhong)叙事驱动下，全A量价齐升。第二轮行(xing)情是中美贸(mao)易摩擦冲击(ji)下大(da)盘形成“黄金(jin)坑”，随后国家(jia)队积极入市、稳市政策陆续出(chu)台修复市场(chang)预(yu)期，外部方面中美(mei)关(guan)税边际改善，市场反弹。两轮行情虽时空相似，但板块轮动(dong)特(te)征差异显(xian)著。