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2025-06-27 12:09:37 作者:刘靓辰

日前👚🧡👘,教育部负责人在国务院新闻办的发布会上透露,今年我国“双一流”高校本科扩招💖。此前多所在京“双一流”高校已经“官宣”今年的扩招名额,其中清华大学将扩招150人😠🥕🤍🎒,北京大学增加150个本科招生名额,中国人民大学扩招名额超100人,中国农业大学扩招计划更是多达500人。

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2、分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美(mei)联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初(chu)核心资产行情进入(ru)白热化,尤其港股表现更(geng)为(wei)强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而(er)在21年(nian)春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生(sheng)指数21年(nian)全年下跌-14%。A股则在新(xin)能(neng)源和通胀推动的资源品行情下重(zhong)启上行(xing)通道,万得(de)全(quan)A全年上涨9%,结(jie)构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭(tan)、化工、钢铁等周(zhou)期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大(da),21年PPI同(tong)比(bi)从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增(zeng)速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%,通(tong)胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是(shi)21年A、H行情(qing)分(fen)化的重要原因之一。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平(ping)快速回升,A股业绩优势放大(da),有望相(xiang)对港股走强,但短期概率不大。此外(wai),关注美联储降息预(yu)期,若降(jiang)息时点持续延后,海外流(liu)动性趋紧对港股冲击(ji)更大(da),可能(neng)出现A股涨港股跌的分化收敛。

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