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2、过去两个月港股表现持续强于A股🥕，AH股溢价指数下行至过去5年0.8%分位。今年以来港股表现强势👜🍓👄💔，恒生指数年初以来累计涨幅19%，显著高于A股上证指数0.8%😻👜，对应AH股溢价指数从年初145降至128🩱🩳，处过去5年0.8%分位👡🍌👡👛。今年的港股行情可分为两段💔🍋，年初至3月19日恒生指数涨23.5%，同期上证指数2.2%👘，AH股溢价指数从145降至129🍑🥥🧅。之后受海外风险扰动👚😻，全球资本市场下跌👢🍎🥔🍒，港股较A股跌幅更深，AH溢价短暂回升💝，随着特朗普“对等关税”风险落地，港股在反弹行情中表现出更强的弹性，4/7-6/13恒生指数涨20.5%👠🍎💗，显著跑赢上证指数9%🍅💛💞🥿，AH股溢价也再度下行🥻，降至历史低位。