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分化中的收敛：通胀回归A股(gu)较港股(gu)业绩占优，美联储(chu)降息预(yu)期影响港(gang)股表现。20年末至21年(nian)初核心(xin)资产(chan)行情进入白热化，尤其港股表现更为(wei)强势，AH溢(yi)价(jia)指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后，核心资产(chan)泡沫破灭，港股在美(mei)联储加息预期升温的背景下持续下跌，恒生指数21年(nian)全(quan)年下跌-14%。A股则在新能源和通胀(zhang)推动的资源品行情下重启上行通道(dao)，万得全(quan)A全年上涨9%，结构上电力设备领涨(zhang)，此外有色金属、煤炭、化(hua)工、钢铁等(deng)周期资源品受通胀上行影响(xiang)，同样涨幅居前，AH溢价指数(shu)从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大(da)，21年PPI同比从(cong)-0.4%升至高点13.5%，全(quan)A（非金融）净利润增速从20年3.4%大幅(fu)升至21年的25%，港(gang)股21年全年净利润增速21%，通胀回归带来A股(gu)相(xiang)较港股(gu)业绩的优势放大，是21年A、H行情分(fen)化(hua)的重要原因之一。当前来看，关注通胀(zhang)回归的节奏和幅度，若价格水平快(kuai)速回升，A股业绩优势放(fang)大(da)，有(you)望(wang)相对(dui)港股走(zou)强，但(dan)短期概率不大。此(ci)外(wai)，关注美联储降息预期，若降息时点持续延后，海外(wai)流动性趋紧对港股冲击更大，可能出(chu)现A股涨港股跌的分化收(shou)敛。

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1、今年一季度公司实现业绩“开门红”💯。一季度🧄，公司实现营业收入3.14亿元，归属于上市公司股东净利润1.25亿元，归属于上市公司股东净资产2.13亿元🥔，显示公司各项财务指标持续改善💕。

2、汇率波动风险亦不容忽视。2024 年，公司外汇亏损达 649.4 万元，同比增幅高达 301.11%🍍👙💖，凸显出汇率波动对公司财务状况的显著影响🌽🥿。