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2025-06-27 06:10:21 作者:吴兴军

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久久免费播放 ,3🎒💛🍑🥥、投资者结构:港股机构投资者占比更高👞🥑,外资占比更高👗,美国债务风险扰动🍎🥾,美元走弱💗💗🥭🍒🩱💌🍈,外资寻求中国资产配置🍆😻💖🥥🍎🥔👄,港股较A股率先受益🍓。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%🥭🍆🍇💯,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%👛🥔👗💞。相比之下港股机构化程度更深🥒🍎👄,根据港交所披露的最新数据🥥💯,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🧄,海外个人投资者占比5%🤍🥔👿,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响💕👛,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍓🌽🩱,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置💌,港股相比A股制度更为开放和便捷👿💋😡,由于没有外汇管制🥻🍄,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利🌽🥕👞,因此在外资加速流入中国权益市场时💗🥻,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🍉👢🍍🍎👘,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🧡,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值🩰🍆💔😠、业绩改善👄、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A🍆🩰👜、H上市的企业😻😻,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)😈。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)🍌💛,AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏低25%🥾💝,AH股溢价率也更高达到18%👡💞。

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