美联储官员将在周三发布最新的经济预测,包括对通胀、失业率和经济增长的展望。这些预测将成为市场判断美联储政策转向的重要依据。特别是失业率预测备受关注。Daiwa Capital Markets America的首席美国分析师Larry Werther指出,美联储此前预计2025年底失业率为4.4%👜,但他预测这一数字可能升至4.6%👛👅🥔,反映出近期劳动力市场数据(如初请失业金人数)的疲软🍑👢。如果美联储的预测与此一致🍆👅🩱,且通胀预期未显著超出目标,市场可能解读为美联储为今年晚些时候的降息铺平道路。
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【中观·景气】5月出口同比增幅收窄🥭,各类挖机销量同比增幅收窄。本周景气改善的领域主要有:1)黄金、白银期现价格上行,工业金属库存多数下行👘🍊👿🍒🍑;2)TMT持续高景气,DDRM价格上行👚🥔🍊,5月汽车包括底盘出口同比增幅扩大;3)5月汽车包括底盘出口同比增幅扩大。后续关注景气较高或有改善的存储器🤍👛🥬、集成电路、有色、汽车等🍑🍓🧅。
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久久免费播放 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大🥿👛,当前货币“小步快跑”🩱,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间💕👅🧄🩲,分别为14-15年和19年👡👡🥔👚👿🩳。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🥑💝🌽。A股经历13年TMT牛市后🌽😻😈😈🥥👠,14年回调盘整🥭👡👘,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89😻👗。之后的收敛主要来自政策催化💛🥭,包括货币宽松😠💯🤍、地产放松、 “互联网+”产业政策催化🥔🩲。其中货币方面🥿💯,14/11央行意外降息开启牛市行情后💝🥔,15年上半年货币宽松力度进一步增大🥔👜👝,央行2👝💋😠、4月两次降准,3👚👿、5月两次降息🧡🥭🧅🌽;地产方面🥾,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准👚💝🥔🎒🍊;产业政策方面🍑🥝,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点💞💘🥔🍈。一系列政策催化下A股持续上涨💖,14/7-15/6万得全A涨超200%🥬🍇🧄🤍👠,同期恒生指数涨幅仅18%💌,对应 AH溢价指数从89上行至140🍆💌🍏😻🥾。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用🍓👅👗,流动性宽松推动A股强势反弹🍈🩲🍅。外部方面🥬🍊👢👢,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🥬🍍👚💘,进入2019年🥝🥭👝👢,中美贸易摩擦进入缓和阶段💞🍑💋👚🍌;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心💯👠💗,推动了宽货币向宽信用的传导🍌🍍🥬🍊,19/1央行两次全面降准🧡💓💞🍄,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点👛🍋。2/15👡👡🍌👙,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%💋💌🍍😡🍌🥥,恒生指数20%👘,AH溢价指数从115升至128😈👞🥥💓🥻🍄🥕🥬。当前来看🍊👠👞🩰,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🩲,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度🥥🌽。
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