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谈到收藏初衷，他并不避讳金钱与价值。“如果我们总是围绕着‘多少钱(qian)’来谈艺(yi)术，那是对文物的不尊重(zhong)。”但在收(shou)藏逻辑上，他将自己的收藏(cang)分为两条主线：“一(yi)是帝王路线，要么是(shi)敕造，要(yao)么是收藏；一是文人(ren)路线，更偏(pian)书画(hua)——这(zhe)些是中国艺术品的根脉(mai)。”

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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加(jia)，构成牛市的核心区间。近期A股向(xiang)下力度弱，向(xiang)上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认(ren)，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期(qi)偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关(guan)注基本面趋势的投资者相对谨慎。短(duan)期可能还(hai)有博弈性的指数冲高，2025年二季(ji)度至三季度仍维持中枢偏(pian)高震荡市判断。

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从去年三季度以来👜🤍🧄，无论是个股还是基金🍇🍏🍌，赚钱效应在进一步强化，今年以来💔🍓，个股涨幅中位数达到8.5%；偏股基金（股票、偏股混合）涨幅中位数在去年3.3%的基础上🥔💘🥑🥕🧅，今年进一步攀升至5%🧅🍄💗。市场上的赚钱效应在不断积累。量化私募、个人投资者的增量资金仍然呈现持续流入的状态🧅🍅。也就意味着，一旦A股接下来突破3450或WIND全A的5400，赚钱效应将会进一步强化，就有可能会进入到牛市第二阶段👚👡，引发增量资金的正反馈，从而使得指数进一步的加速上涨👘🥥🧡👝。

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2、截面波动率(lv)来(lai)看，最近(jin)一周沪深300、中(zhong)证500指数成分(fen)股横截面(mian)波动率环比上周(zhou)上升(sheng)，短期Alpha环境好转；最近一周(zhou)中证(zheng)1000指数成分股横截面波动率环比上周(zhou)下降，短期(qi)Alpha环境减弱(ruo)。近(jin)一个季度看，沪深300指数横截面波(bo)动(dong)率(lv)处于近半年中上分(fen)位点，Alpha环境较好；中证500指数横截(jie)面波动率处于近半年(nian)中下分位点，Alpha环境较差；中证1000指数横截面波动率处于近半年(nian)中等分位点，Alpha环境一般。