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1🍑🍉👿、基本面：港股较A股业绩增速更强😻，A股消费+制造+周期，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小👗。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍎，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看👡，2024年A股主要集中在周期（石化14%💖👠🥾、煤炭6%）🍍👢，消费（食饮8%🍋💟👙、医药6%），制造业（汽车5%🌽、电子5%🩰😻🎒、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大👞，价格下行压缩毛利👜，进而影响盈利表现。相比之下👿👛，港股除金融外🍅，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%）😻🩰🥒，且更偏向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯🍒🤍、网易💓🍋🥦、美团等互联网巨头，消费、制造等行业占比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4🩰，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🍅🧅🍉，全部港股从-3%升至12%🧄🥥，二者增速差从8pct降至-6pct🍒🍇。

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何杰表示🧄💕😡，这背后🍑💌，离不开一个完整的科技创新产业生态链，“在热带雨林中自然会诞生伟大企业”，但也离不开精准高效的金融服务支撑🥦，深圳作为国内三大金融中心城市之一，创新资本非常活跃，“资本为科技创新插上了腾飞的翅膀”。

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1、*ST同洲2024年度财务报告显示👛，公司扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为正值🥕👜🌽，持续经营能力不确定性已消除。公司不存在主要银行账户被冻结的情况，符合申请撤销退市风险警示及其他风险警示的条件。

2、隨(suí)着百年變(biàn)跼(jú)加(jia)速縯(yǎn)進(jìn)，國(guó)防軍(jūn)工投(tou)資邏(luó)輯(jí)(ji)持續(xù)強(qiáng)化，“強國必先強軍，軍強方能國安”！華(huá)福證券直言“髮(fà)展國防軍工或爲(wèi)未來(lái)重中之重”，國防軍工闆(bǎn)塊(kuài)或已進入擊(jī)毬(qiú)區(qū)間(jiān)(jian)。華(hua)泰(tai)證券也指齣(chū)，國(guo)防軍工行(xing)業(yè)有朢(wàng)迎來新一輪(lún)高景氣(qì)週(zhou)期。