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然而，美联储主席鲍威尔在是否降息的问题上(shang)则更为谨慎。上周，他(ta)在国会众(zhong)议院作证时强调，美联储“处于可以等待(dai)的有利位置”，不急于(yu)调整利率(lv)。

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據(jù)悉，這(zhè)場(chǎng)歷(lì)時(shí)(shi)三箇(gè)多月的大型展覽(lǎn)，以古代文明(ming)爲(wèi)(wei)題(tí)，集中呈現(xiàn)劉(liú)益謙(qiān)私人收藏中具有重要歷史咊(hé)(he)藝(yì)術(shù)價(jià)值的百餘(yú)件文物。展覽期間(jiān)，展覽總筴(cè)(ce)劃(huà)、龍(lóng)美術館(guǎn)創(chuàng)辦(bàn)人劉益謙常常齣(chū)現在展廳(tīng)(ting)，籤(qiān)書(shū)、導(dǎo)覽。閉(bì)展(zhan)噹(dāng)(dang)日下午，他再一次來(lái)到展廳，爲公(gong)衆(zhong)帶(dài)來一場(chang)長(zhǎng)(zhang)達(dá)(da)兩(liǎng)箇半小時的公益導(dao)覽。

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1、1🧄🍑😠、供应端：2025/26年度国内棉花丰产预期较强，美棉产量预期同比基本持平，巴西棉花产量预计值再创历史新高🍌💋👞，印度、澳大利亚棉花产量或同比下降👗💔🍏🥕👿，预计2025/26年度全球棉花产量与去年同比相差不大。

2、战(zhan)略上，去年10月以来震(zhen)荡市(shi)的特征(zheng)有：估值位(wei)置偏(pian)低、上市公(gong)司盈利偏弱、政策基调积极、各(ge)类主题机会活跃，与2013年(nian)至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面(mian)牛市。但战术层面，对比之前震荡市(shi)升(sheng)级为(wei)全(quan)面牛市(shi)临界(jie)点（2014年7月(yue)和2020年(nian)7月）的催化因(yin)素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明(ming)显，突(tu)破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利(li)的牛市。但在指数刚突破的(de)2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年(nian)4月(yue)至7月的PMI持续反(fan)弹。与此同时(shi)，更重要的是2014年(nian)二季度，房地产政策明显转向积(ji)极(ji)，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期(qi)，2020年疫情冲(chong)击的一季(ji)度(du)是(shi)盈利阶段性低(di)点，二(er)季度开始盈利快速上行。对应的宏观(guan)指标（比如PMI）也从2020年疫情后(hou)持续上行。