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1、3) 经济基(ji)本面(mian)来看,内需(xu)不足(zu)、物价(jia)低迷仍对企业盈利产生制约。5月CPI同比下降0.1%,小幅好于市场预期,5月PPI同比下降3.3%,降幅较上月进一步走扩,已连续32个月处于负值区间(jian)。PPI持续低(di)迷,除了油价下行的输入性(xing)影(ying)响外,国内有效需求(qiu)不足、部分行业产能过剩也(ye)是重要原因。提振物(wu)价的关键在于“扩大有(you)效需(xu)求,畅通供需循环,打(da)通实体经(jing)济堵点”,需要“财政、货币、产业、就业、社(she)保”等各项政策协同形成合(he)力。历史经验显示,PPI与A股非(fei)金融企业盈利增速(su)呈正相关,物价中枢重回上行还需(xu)政策进一步落地显效。
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