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销售费用的失控性膨胀成为(wei)吞噬利润的(de)黑洞。2024年公(gong)司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度(du)更夸张，销售费用(yong)暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升(sheng)至27.74%。与此形成鲜明(ming)对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿(yi)元，但(dan)占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍(bei)以上。这种“重营销轻研发(fa)”的(de)模式，暴露(lu)了在技术密(mi)集型行业(ye)中核心(xin)竞争(zheng)力的脆弱性。

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建议在6~8月的半年报季，更加注重回归产业趋势的投资逻辑，避免频繁对宏观信息做出过度的反应或交易💘💓🩰，同时警惕微盘风格的波动🥾。具体配置方面：1）A股建议关注AI链，算力供应链（AI服务器、PCB、ASIC芯片👿、光模块😠、交换机、算力租赁等）值得重点关注；应用环节需要持续跟踪观察💞，其中多模态视觉理解应用趋势明确💯👠💘🥿，建议重点关注字节生态链公司，以及绑定品牌客户成长的零部件及模组公司🥥，品类方面建议关注AI眼镜、AI玩具等产品；2）港股步入自下而上的选股阶段，地缘扰动及环境变量突然变化的背景下🎒，港股是全球的风险资产的避风港🍌，建议继续平衡A股和港股的配比；3）建议开始重新关注政策信号💞👛💗，未来价格信号的进一步普遍下行可能催生新一轮的政策加码，但需要耐心等待🍏🥒👄。

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2025 年 5 月，该集团共引进 1 架 C919 飞机🍄🥻🌽🍋👜，1 架 A320 系列飞机。截至 2025 年 5 月底，集团合计运营 936 架飞机，其中自有飞机 415 架，融资租赁 226 架，经营租赁 295 架🩳。

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在我们国(guo)内，更具决(jue)定(ding)性的因素是(shi)地区差异：2022年高校招(zhao)生如果分(fen)省(sheng)来看，三大直辖市的男女生比例都在最(zui)均衡之(zhi)列(lie)，而本科录取人数中女生占比(bi)最(zui)高的云南、广西等省份都有着重(zhong)男轻女的现象。

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1、从消息面上看，“2025陆家嘴论坛”将于6月18日至19日召开。本届论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”，此前媒体报道称论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策🥬🥕。

2、“噹(dāng)我髮(fà)現(xiàn)年輕(qīng)人連(lián)‘百寶(bǎo)鑲(xiāng)嵌(qian)’昰(shì)什(shen)麼(me)(me)都不知道時(shí)(shi)，突然意(yi)識(shí)到(dao)傳(chuán)承不(bu)能等了。”俞平説(shuō)，12年前他辭(cí)去高筦(guǎn)職位，成爲(wèi)一名非遺(yí)匠人。