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下半(ban)年政策放松(song)有(you)望对冲关税影响。货币政策方面，欧(ou)央行利率(lv)已(yi)经在中性水平，但若(ruo)经济恢复疲软，则欧央行(xing)仍有降息(xi)空间。我们认为财(cai)政政策转向虽然对2025年增长的直接拉(la)动或有限，但有利于(yu)信心和风险偏好(hao)的(de)恢复。

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