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销售费用的失控性(xing)膨胀成(cheng)为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸张(zhang)，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形(xing)成鲜明对比的是，尽管研发投(tou)入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用(yong)是研发投入的3倍(bei)以上。这种“重营销轻研发(fa)”的模(mo)式，暴露(lu)了(le)在技术密(mi)集型行业中核(he)心竞争力的脆弱性。

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