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2025-06-23 22:49:03 作者:黄晓爱

欧美方面,上周五欧美价格总体呈现下跌的状态。当日价格最低下跌至1.1488位置,最高上涨至1.1614位置,收盘于1.1546位置🥾👞。回顾上周五欧美市场表现,早盘期间价格短线先延续性上涨🧄🥬,但是以后价格承压于前一日高点位置🧡💕🥑💝,亚盘期间价格向下测试四小时支撑位置短线止步😻,随后欧盘再度弱势下跌并且跌破四小时支撑,虽然晚间再度上破四小时阻力👜,但是整体上需要暂时关注向下调整🍌👗💔。

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下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大💞🥑。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例🍆,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期🥻💟😡,全年4次加息💖🧅🎒💗,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%🍉,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位🩳🧅💌,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%🩳💖🍄,万得全A -10%💓🤬,AH溢价指数从133升至151💋。当前来看,美元短期走强概率不大🌽👝🥭💓,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地💟🤍,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务👢🧡,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求🥦🥻,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱👢💟💋。

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