黑色午夜

今年3月起，恒生AH股溢价指数(shu)逐(zhu)渐脱离过去几年130点至150点的运行区间，开始趋势性收敛。6月12日(ri)，AH溢价指数最低跌至(zhi)126.91点，创(chuang)2020年6月以来新低。截至6月13日，AH溢价指数处于五(wu)年以来低位。

怎么获取：黑色午夜

从时间(jian)成本及行情(qing)波段视角看，当前创新药、新消费等热门方向可能已经阶段性见顶。从近期算力(li)通信、传(chuan)媒等板块修复，以及AI端侧开始活跃等现象亦能够看出，部分资(zi)金已经(jing)有意愿进行“高切低”。后续建议关注AI推理算力及应(ying)用、可控核聚变、军工、商业航(hang)天、固态电池及深海科(ke)技等泛(fan)科技领域机会。

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新消费主题在IP潮玩、古法黄(huang)金上涨后(hou)，围绕“年轻人的茅台”概念扩散板块布局。一方面是轻松(song)生活，包括各类代理外包(bao)、个性化定制高效服、餐(can)预制菜、连锁品牌杂货店等细分领域；另一方面是情绪(xu)消费(fei)，包括缓(huan)压治(zhi)愈、精品(pin)创(chuang)意、情感陪伴、社交体验(yan)、品牌(pai)文化。后续可以(yi)关注的扩散赛道(dao)包括大众餐饮 (除(chu)新中式茶饮外，还有地方美食、中(zhong)式快餐等(deng)）、食品饮料 (功能性(xing)食饮、保健型食饮、电商营销）、服装 (中高端服饰、线上预售等）。新消费属性产品不仅有广大的国内市场，在外部环境复杂多变的背景下也在增强韧性。如果对国内新(xin)消费板块的全球领先优(you)势进行刻画，则2020年该指标见底后脉冲向上，功能性服饰(shi)、小家电、体育和户(hu)外用品等板块优势(shi)明显，新消(xiao)费板块的贸易不可替代(dai)性在新世纪以来逐步走强，服(fu)务机器人、宠物(wu)食品(pin)、珠(zhu)宝首饰(shi)钟表等(deng)新消费产品在全球贸易链中可平替程度较小，内(nei)需可进、外需可守。

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4个沪市指数合计更换61只样本股。其中🥬👙💋，上证50指数更换4只样本股，上证180指数更换18只样本股🍓😡🥻👿，上证380指数更换38只样本股，科创50指数更换1只样本股。此次调整已于6月13日收市后正式生效。

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1、鑒(jiàn)于(yu)喜力啤(pi)酒需求強(qiáng)勁(jìn)，建(jian)銀(yín)國(guó)際(jì)預(yù)計(jì)華(huá)潤(rùn)啤(pi)酒將(jiāng)攷(kǎo)(kao)慮(lǜ)擴(kuò)(kuo)大其(qi)在福建的喜力啤酒(jiu)産(chǎn)能。儘(jǐn)筦(guǎn)如此，儘筦擬(nǐ)議(yì)增加資本(ben)支(zhi)齣(chū)(chu)，但該(gāi)行相信，在穩(wěn)(wen)健(jian)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)(xian)金流的支持下，該公司將繼(jì)續(xù)提高其股息支付率至(zhi)約(yuē)(yue)60%（目前爲(wèi)52%）。

2、3、成本(ben)方面：本周(zhou)EIA和API美(mei)国商业原油库(ku)存(cun)降幅(fu)超预期，但是炼厂开工继续提(ti)升之下成品油再度累库，当前原油(you)库存同比低5.93%；比(bi)近五年同期低8%；汽油库存比近五(wu)年同期低2%；馏分(fen)油库存比近(jin)五年(nian)同期低(di)17%。本周油价波动较大，周内一方面(mian)EIA发布月报，将年内全球石油产量上调30万桶/日，同时将年内全球石油需求下调(diao)20万桶(tong)/日，给市场预期(qi)带来压力；另一方面中东局势(shi)升(sheng)温，地缘溢价再度带动油价大涨。此外，当地时间10日晚，为期两天的中美经贸磋商机制首次会议在伦敦结束，据彭博(bo)社报道，美国商务部长卢特尼克称双方已就落实(shi)日内(nei)瓦共识达成了一个框架，也在一(yi)定程度上提振市场情绪。短期供(gong)应尚未出现大(da)量增(zeng)加，叠加需求端开启旺季，库存压力不大，油价暂时维持偏强格局。