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1、基(ji)本面：港股较A股业绩(ji)增速更(geng)强，A股消(xiao)费+制造+周期，港(gang)股更偏科(ke)技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增(zeng)速显著强于A股，2024年全部港股(gu)归母净(jing)利润同比10.2%，显(xian)著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融(rong)）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要(yao)受价(jia)格因素拖累，核心在于(yu)A股的行业特征，从剔(ti)除金融(rong)的净利(li)润占比来看(kan)，2024年A股(gu)主要集中在周期（石化(hua)14%、煤炭6%），消费（食饮(yin)8%、医药6%），制造业（汽车5%、电子5%、电力设备4%）等(deng)，这些行(xing)业基本面(mian)受价(jia)格因素影(ying)响更大，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现。相比之下(xia)，港股除(chu)金融外，行业主(zhu)要集中于(yu)周期（石(shi)化20%）和科(ke)技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向(xiang)于互联网(wang)、信息(xi)服(fu)务等细分(fen)领域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消(xiao)费、制造等行业占比(bi)不(bu)高(gao)，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看(kan)，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格(ge)更敏感，PPI下行区间往往对(dui)应港(gang)股较A股业绩更(geng)优，典型如16Q4-19Q4，PPI同(tong)比从(cong)5.5%降至(zhi)-0.5%，同期全A净利润(run)同(tong)比从5.4%小(xiao)幅升至5.5%，全部港(gang)股(gu)从-3%升至12%，二(er)者增速差从8pct降至-6pct。

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本周（6.9-6.13) A 股市场整体呈现震荡整理(li)态势，各主要指(zhi)数大(da)部分出现不同程度调整，市场整体交投活跃(yue)度有一(yi)定提升。

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1、6月15日👡🩲，深圳市同洲电子股份有限公司（以下简称“*ST同洲”、“同洲电子”或“公司”）发布关于2024年年报问询函的回复的公告🍇🤬。公告披露💛🧅，公司2024年通过高功率电源业务实现营收5.99亿元🤬，同比暴涨155.52%👅🍊🥾，扣非净利润达8896万元，助推净资产由负转正。*ST同洲当日还发布公告称🍌👿🍑，公司股票将于2025年6月16日（星期一）开市起停牌一天🥿🥑，于2025年6月17日（星期二）开市起复牌👛🌽。公司股票自2025年6月17日开市起撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST同洲”变更为“同洲电子”，股票代码仍为“002052”。

2、广发证券指出，一揽(lan)子政策加码稳市，彰显金融服(fu)务质效与稳市目标，市场信心有(you)望提振。（互联网）券商业绩底(di)部回(hui)暖，但估值滞涨，存在(zai)“抗震性”，外部风险(xian)下内(nei)需政策更值期待，建议重视（互联网）券商等板块的预期(qi)交易属性，建议持续关注政策及事(shi)件催化(hua)下并购重组主(zhu)线。