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三钢闽光：2025年6月27日，公司收到间接控股股东福建冶金通知，福建省国资委已出具《关于组建福建省工业控股集团有限公司有关股权划转的函》👅👛💟🥬💋，明确将福建省国资委持有的福建冶金80%股权无偿划转至福建省工业控股集团有限公司（以下简称“省工控集团”）💕🥥🤍。

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虽然股价频传利好🩳，但是外界最担忧的是💝💛💖🥻，荣昌生物因过去几年持续亏损超40亿元，资金链承压严重。公司抛出的25亿元融资计划至今也没有着落，BD消息可能是救赎的最后一根稻草🍅🥭。

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成都先导：公司于2025年4月1日(ri)披露了《成都(dou)先导药物开发股份有限公司关(guan)于筹划重大资(zi)产重组暨签(qian)署<股权收购(gou)意向书>的提示性公告》，拟以现(xian)金受让股权的方式合计取得南京海纳医药科技股份有限公司约65%的股权。《股权收购意向书》签署(shu)后，公司积极组织交易各方推进本次交易，聘请了专业的中介机构对标的公司展开尽调，在此基础上，交易各方对(dui)本(ben)次交易方案(an)进行多次论证(zheng)和协商，但未能就本次交易事项的核心条款达(da)成一(yi)致(zhi)意见。经公司充(chong)分审慎研究并与交易对方友好协商，交(jiao)易各方一致同意终止本次交(jiao)易事(shi)项，本次重大资产重组事项终止。

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1、在(zai)笔者看来，这不仅仅是(shi)对退市公司“一追到底”的一起典型案(an)例(li)，也释放(fang)了监管部门全链条(tiao)严(yan)惩造假(jia)相关各方的信号，后续对财务造假和配合造假行(xing)为的民事、刑事追责有望继续(xu)推(tui)进，立体化追责体系将进一(yi)步完善，助力破除造假“生(sheng)态圈”。

2、其三💓，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company🥝，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD👄💞，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易🎒🍆，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境🍒🤍🥭，又通过持股方式🧡🥒💓👛，享受了资产的未来溢价。