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关税影响方面，暖通(tong)HVAC由于产品体积相对(dui)较大，公司基本采用地(di)产地销战略，在美国(guo)本土或(huo)者墨西哥（大部分适(shi)用美墨加协定）生产(chan)较多(duo)，受关税的直接影响相对可控。低端家用暖通产品从中国等(deng)亚洲市场进口更多(duo)，大型商用暖通受影响更小，主要是零部件涨价等间接影响。关税影响大多(duo)占业内公司(si)收入(ru)的1-2%，COGS的2-3%，均计划通过涨价(jia)/surcharge的形式转移无法缓解的关税成本，且涨(zhang)价将采取针对性的方式，非普涨，也不作为额外利润来源。

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1、展望(wang)A股后市，中(zhong)国(guo)银河证券(quan)认为，短期内，A股市场大概率维持震荡行情，投资者需重点把握结构性机会。长期来看，外部(bu)不确定性加大仍将(jiang)是基本面面临的一大挑战(zhan)，但在(zai)政(zheng)策持续发力下，国内经济有望展现较强韧性。在权益类公募基金扩(kuo)容、中长期资金入市与政策(ce)工具护航下，A股(gu)资金(jin)面或将延续稳中(zhong)向好态势(shi)。居民财富向金融资产加速再配置的趋势愈发明确，后续可重(zhong)点观察市场情绪面的修复节奏。

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