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2、我们认为，多(duo)方面积极(ji)因素会在(zai)2026年至2027年(nian)叠加，构成牛(niu)市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力(li)度强，也在提示市(shi)场更多(duo)关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离(li)牛市启动仍有一定差距。主(zhu)要体现为：总量基本(ben)面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级(ji)别。各类资金预期(qi)依(yi)然割裂(lie)，关注基本面趋势的投资者(zhe)相对谨慎。短期可能还有博弈性的(de)指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中(zhong)枢偏高震荡市判断。