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美国需求面临不确定性，关税风险或逐步体现。根据美国密歇根大学数据🥦😈💋，2025年以来消费者信心指数正在持续走低💓，叠加部分品牌已陆续宣布针对美国销售的产品采取重新定价策略以应对关税的影响💟🌽👿，我们认为居民消费需求在2H25或存在一定放缓压力。此外，部分品牌已开始提前在关税缓冲期内引入新的库存，而从1Q25各品牌业绩会的反馈来看🥑💌🧡，新定价策略的执行或存在一定的滞后，我们预计或对2025年毛利率产生一定影响👝🥔，1Q25业绩会主要上市公司对于2025年指引较为谨慎😠👠🥾🎒。

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多位受访业界人士认为(wei)，此举顺应(ying)养老金长期投资长期考核的趋势。公布(bu)的收(shou)益率指(zhi)标是(shi)市场主体参考和对标的(de)指标，公布三年(nian)收益率有利于引导年金管理机构长周期投资，引导(dao)委(wei)托人注重长期收益。

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英国电信在(zai)给路透社(she)的电子邮件(jian)回(hui)复中称，目前公司并未积极考虑分拆 Openreach，且未对柯克比(bi)接受《金融时报》采访一事作进一步置评。

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