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在出席海峡论坛大会发表致辞时👚👛，***表示，两岸人民之间的情感与交流是无法中断的👘。任何政治力量都无法打压或阻止两岸民间的真诚往来，更无法阻断两岸中国人同根同源的自然情感👠👚💌🍏。两岸唯有透过不间断的交流与认识，才能减少误解，避免误判🥥🩳，建立信任与共识，共同寻找合作与发展的机会。只有坚持两岸和平发展，在“九二共识”、反对“**”的共同基础上深化合作🌽💗、共谋未来，两岸才能够创造出和平双赢局面。

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1、本次(ci)伦敦谈判(pan)达成“框(kuang)架协议”，延续日(ri)内瓦共识，但关税等细节谈判进度或低于市场预期。中美双方在经历6月9日(ri)至10日的高强度谈(tan)判后，达成实施日内瓦(wa)共识的协议框架，为未来进一步磋商提(ti)供了结构性基础。结合中美两方发布的信息，该协议主要包括以下协同措施：美国将考(kao)虑在协(xie)议框架内调整对华出口管制和技术限制，尤其是芯片、喷气式发动机零件等领域；相(xiang)应(ying)的，中国将在稀土出口上适度放(fang)宽管控(kong)。这一结果符合我们此前的预判(pan)。

2、美国需求(qiu)面临不确定性(xing)，关税风险或逐步体现(xian)。根(gen)据美国密歇(xie)根(gen)大(da)学(xue)数据，2025年以来消费(fei)者(zhe)信心指数正在持续走低，叠加部分品牌已(yi)陆续宣布针对美国销售的产品采取(qu)重新定价策略以应对关税的影响，我们(men)认(ren)为居民消费需求在2H25或存在一定放缓压力。此外，部分品牌已开始提前在关税缓冲期内引(yin)入新的库存，而从1Q25各品(pin)牌业绩会的反馈(kui)来看，新定价策略的执行或存在一定的滞后，我们预计或对2025年毛利率产生一定(ding)影响，1Q25业绩会主要上(shang)市公司对于2025年指引较为谨慎。