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AI需求驱动800G/1.6T光模块放量(liang)，不同技术路径存在结构性机遇。AI硬件产(chan)业需求高(gao)景气，计算芯片有望加速放量的背景(jing)下，我(wo)们(men)认为AI芯片需求将驱动网络层面800G/1.6T光模块同(tong)步(bu)放量，我们测(ce)算得出在中性情景下2025年出货量分别为2，003/158万只。其中800G光(guang)模块产业(ye)链已成熟，我们预计2026年需求将持续，1.6T光模块(kuai)放量在即。光模块行业内硅光、LPO等迭代方向也蕴含着结构性机遇。

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2、从国会预(yu)算办公室(shi)（CBO）到税务基金会（Tax Foundation）再到宾夕法尼亚大学沃(wo)顿商学院预算模型（Penn-Wharton Budget Model），众(zhong)多经济学家得出了一个相似的结(jie)论：特(te)朗普的标志(zhi)性立法在未来十年(nian)内的(de)成本约为 3 万(wan)亿美元。